久99久无码精品视频免费播放,国产精品美女久久久久久,亚洲乱码日产精品bd在线观看,国产精品日本一区二区在线播放

歡迎光臨天津盈日鋼材貿(mào)易有限公司
全國咨詢熱線:13672172636
熱門關鍵詞:
聯(lián)系我們

電話:13672172636

郵箱:2286919460@qq.com

   2286919460@qq.com

地址:天津市北辰區(qū)韓家墅鋼材市場

鋼材價格適時而變 因勢而動

時間:2020/2/13 11:52:02 點擊:次

鋼材價格適時而變 因勢而動

供給端:廢鋼調(diào)節(jié)階段性波動

國內(nèi)鋼材產(chǎn)量創(chuàng)新高,其他地區(qū)產(chǎn)量有所下滑

根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù),2019年10月我國生鐵產(chǎn)量6558萬噸,同比下降2.7%,1—10月生鐵產(chǎn)量67518萬噸,同比增長5.4%;2019年10月我國粗鋼產(chǎn)量8152萬噸,同比下降0.6%,1—10月粗鋼產(chǎn)量82922萬噸,同比增長7.4%;2019年10月我國鋼材產(chǎn)量10264萬噸,同比增長3.5%,1—10月鋼材產(chǎn)量101034萬噸,同比增長9.8%。10月受環(huán)保限產(chǎn)影響,高爐生產(chǎn)受到一定影響,同時現(xiàn)貨價格偏低,電弧爐開工率也較低,導致10月產(chǎn)量出現(xiàn)一定下滑。但全年看,生鐵、粗鋼、鋼材產(chǎn)量增幅都較為明顯,若從9月數(shù)據(jù)看,折合粗鋼產(chǎn)能利用率達到100%以上,其中除生產(chǎn)技術提升外,產(chǎn)能置換過程中存在違規(guī)新增產(chǎn)能情況。國內(nèi)的高產(chǎn)量與之相伴的是國內(nèi)高需求,特別是房地產(chǎn)投資高增速對需求拉動明顯。

從全球市場來看,2019年10月全球粗鋼產(chǎn)量1.515億噸,同比下降2.8%,1—10月累計產(chǎn)量為15.408億噸,累計同比增長3.23%,增長的主要貢獻來自于中國,1—10月中國粗鋼產(chǎn)量同比增加5713萬噸,全球粗鋼產(chǎn)量同比增長4821萬噸,全球其他地區(qū)粗鋼產(chǎn)量整體是下降的。除中國外其他地區(qū)粗鋼產(chǎn)量的下降,主要與外圍經(jīng)濟有關,2019年以來全球PMI持續(xù)回落,整體經(jīng)濟下行壓力較大,各經(jīng)濟體也是通過降息等政策來刺激經(jīng)濟,在貨幣政策作用下11月數(shù)據(jù)略有回暖,但趨勢性仍不明朗。

2020年理論新增產(chǎn)能減少,但產(chǎn)量大概率維持增長

2020年鋼鐵行業(yè)去產(chǎn)能工作階段性結束,近期市場更加關注產(chǎn)能置換情況。根據(jù)Mysteel統(tǒng)計,2018年以來全國前后發(fā)布96項產(chǎn)能置換方案,其中46項將于2020年年底前投產(chǎn),涉及45家鋼企。擬新建煉鋼產(chǎn)能7318.8萬噸、煉鐵產(chǎn)能6837.05萬噸,退出煉鋼產(chǎn)能8648.28萬噸、煉鐵產(chǎn)能8361.23萬噸。擬新建高爐48座、轉爐45座、電爐16座。初步計算,其中76%的煉鋼產(chǎn)能和42%的煉鐵產(chǎn)能將在2020年下半年投產(chǎn)。新增產(chǎn)能集中在華東、華北地區(qū),其中,鋼鐵大省河北2020年將投產(chǎn)近億噸產(chǎn)能,涉及煉鋼產(chǎn)能4965.8萬噸、煉鐵產(chǎn)能4996.5萬噸。

從數(shù)據(jù)上看,退出產(chǎn)能大于新增產(chǎn)能,但需要注意以下兩方面:一方面,僵尸產(chǎn)能置換和違規(guī)新增產(chǎn)能。由于在產(chǎn)能置換實施過程中,部分用以置換的舊產(chǎn)能已長期關停,或在新產(chǎn)能投產(chǎn)之前已提前停產(chǎn),存在僵尸產(chǎn)能或已停產(chǎn)的產(chǎn)能重新折算到置換產(chǎn)能之中的情況,從而形成新的增量。在產(chǎn)能置換過程中,鋼企通過建異形高爐導致實際產(chǎn)能增加,前期國家發(fā)改委、工信部以及統(tǒng)計局聯(lián)合發(fā)布《關于做好鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能、產(chǎn)量調(diào)查核實工作的通知》,要求對鋼鐵企業(yè)近3年的裝備產(chǎn)能情況及變化情況進行調(diào)查核實,并說明情況。調(diào)研的主要內(nèi)容有:以法人企業(yè)為單位填報《鋼鐵企業(yè)產(chǎn)能、產(chǎn)量及固定資產(chǎn)投資情況調(diào)查表》,鋼鐵企業(yè)產(chǎn)能、產(chǎn)量及固定資產(chǎn)投資情況說明;對2016年以來鋼鐵企業(yè)產(chǎn)能有變化、2019年1—9月產(chǎn)量同比增長超過10%、年化產(chǎn)能利用率超過100%的應分析原因。另一方面,產(chǎn)能置換后,技術升級帶來的產(chǎn)出效率增加,特別是轉爐利用系數(shù)出現(xiàn)明顯提升。綜合來看,2020年生鐵產(chǎn)量有望保持增長,整體增產(chǎn)幅度約700萬—900萬噸。

環(huán)保:常規(guī)限產(chǎn)影響弱化,非常規(guī)限產(chǎn)有擾動

從常規(guī)的采暖季限產(chǎn)來看,2018—2019年采暖季開工率明顯高于往年,季節(jié)性明顯回升,環(huán)保限產(chǎn)有所放松。2018—2019年秋冬季限產(chǎn)效果較差,根據(jù)生態(tài)環(huán)境部公告的《京津冀及周邊地區(qū)2019—2020年秋冬季大氣污染綜合治理攻堅行動方案》、《長三角地區(qū)2019—2020年秋冬季大氣污染綜合治理攻堅行動方案》、《汾渭平原2019—2020年秋冬季大氣污染綜合治理攻堅行動方案》,除京津冀地區(qū)要求PM2.5同比下降5.5%(去年3%)、重度及以上污染天數(shù)同比減少8%(去年3%)有所提高外,限產(chǎn)方面并無更嚴要求,在要求不能“一刀切”的同時,按分類評級情況進行限產(chǎn)。根據(jù)唐山地區(qū)2019年調(diào)研情況來看,實際限產(chǎn)力度弱于去年,根據(jù)已經(jīng)公布的政策文件和唐山地區(qū)相關的產(chǎn)能數(shù)據(jù)估算,2019年整個采暖季期間綜合限產(chǎn)比例約為24%,低于2018年31.55%的限產(chǎn)比例。

非常規(guī)限產(chǎn)方面,主要在于各地重污染天氣預警及相關方面的應急響應,各地主要根據(jù)天氣情況進行限產(chǎn),這種頻繁停限產(chǎn)對鋼企正常生產(chǎn)和安全造成嚴重影響。非常規(guī)限產(chǎn)對高爐開工率和生鐵產(chǎn)量的影響在2019年國慶節(jié)前后表現(xiàn)尤為明顯,高爐開工率由9月中旬68%左右最低下滑至56.22%,2019年10月生鐵日均產(chǎn)量211.5萬噸,環(huán)比下降5.71%;粗鋼日均產(chǎn)量263.0萬噸,環(huán)比下降4.71%;鋼材日均產(chǎn)量331.1萬噸,環(huán)比下降4.83%。

整體看,鋼企經(jīng)過近幾年大量資金投入,環(huán)保治理已取得顯著效果,對鋼企生產(chǎn)影響作用逐步減弱。

廢鋼調(diào)節(jié)短流程供應,進而影響鋼材產(chǎn)量

2019年新增電爐鋼產(chǎn)能約1000萬噸,但受制于廢鋼價格約束,整體產(chǎn)能利用率并不高。長流程、短流程存在結構性成本差,短流程供給靈活調(diào)節(jié),從而在價格下行過程中,長流程鋼企只要穩(wěn)住廢鋼價格,每次價格擊穿短流程成本之后,短流程就會先減產(chǎn),而長流程產(chǎn)的螺紋鋼總體供應不足(短流程占比20%—30%),所以當短流程供應減少一段時間后,新的供需關系會帶來價格的回升。

前面我們提到鋼企轉爐生產(chǎn)效率得以大幅提高,主要在廢鋼的添加應用上,生鐵粗鋼比值也反映了這一趨勢,長流程增加了廢鋼用量,而我國廢鋼供給分布較為分散,價格容易被幾家大型鋼企集中定價,從而使廢鋼價格全年處于高位,使得短流程成本高于長流程,平均來看長流程成本比短流程成本低400—500元/噸。因此,當鋼價因需求波動時,短流程就會被動調(diào)整開工率和產(chǎn)量,從而使得供給端具有彈性。

如果廢鋼供應沒問題,價格像國外一樣便宜,那電爐鋼成本就會大幅降低,但國內(nèi)廢鋼供應是偏緊的,特別是長流程轉爐環(huán)節(jié)添加廢鋼比例提升后。而進口方面廢鋼作為國家禁止進口的“三廢”之一,總體進口量較小。整體看,在供給沒有改善的情況下,廢鋼價格還是由幾家大型鋼企決定,當價格下滑時作為長流程鋼企調(diào)節(jié)利潤的工具。

需求端:地產(chǎn)投資韌性較強

鋼鐵行業(yè)屬于典型周期性行業(yè),價格波動表現(xiàn)出強周期性。供應端產(chǎn)能置換集中投放期,供應整體有增量,市場逐步轉向供應過剩過程,比較好的一點是廢鋼對短流程供應起到調(diào)節(jié)作用,價格更多依賴于需求端表現(xiàn)。從市場表現(xiàn)看,房地產(chǎn)對鋼材需求和鋼材價格起到?jīng)Q定性作用,2020年上半年房地產(chǎn)投資有望保持較高增速,下半年下行壓力較大,基建在專項債增發(fā)的情況下有望起到逆周期調(diào)節(jié)作用,制造業(yè)難有起色。

房地產(chǎn)投資:韌性較強,全年前高后低

從最新數(shù)據(jù)看,2019年1—10月房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增10.3%,增速較1—9月回落0.2個百分點。從銷售來看,1—10月商品房銷售面積增速2019年以來首次由負轉正,同比增長0.1%,1—9月為下降0.1%,商品房銷售額增長7.3%,增速加快0.2個百分點。1—10月,房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積854882萬平方米,同比增長9.0%,增速比1—9月加快0.3個百分點。房屋新開工面積185634萬平方米,增長10.0%,增速加快1.4個百分點,單月增速至23.2%。1—10月房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)土地購置面積18383萬平方米,同比下降16.3%,降幅比1—9月收窄3.9個百分點;土地成交價款9921億元,下降15.2%,降幅收窄3.0個百分點。銷售的轉正以及新開工高增速對螺紋鋼需求拉動作用明顯。

我們認為,2020年房地產(chǎn)投資仍將展示其強勁的韌性,成為宏觀經(jīng)濟的“壓艙石”,但是其逐步回落的趨勢也無法逆轉。

在中性的假設之下,考慮到房價2020年大幅上漲困難,但是下跌亦難,一二線城市仍是房價走勢的引導者,考慮到限購政策松綁概率較大,以及一二線城市的財富效應,一二線城市房價下行的難度也很大,因此全國平均房價將不會有太大的變動,預計商品房銷售面積增速也在-1%和0%之間波動,預計新開工增速在4%—6%,施工5%—7%,竣工大幅上升,在15%左右,建安投資增速6%,土地購置費增速10%,房地產(chǎn)開發(fā)投資增速在8%左右,節(jié)奏上表現(xiàn)為前高后低。

基建:專項債增發(fā)有望支撐回升

2019年1—10月基建投資增速累計同比僅為4.2%,充分詮釋了債務約束機制下資金因素對固定資產(chǎn)投資的影響。2018年年底的時候,市場普遍預期2019年房地產(chǎn)指標會有較大的滑坡,而對基建投資增速回升至名義GDP增速附近存在共識,但2019年前三季度全口徑基建投資增速3.4%,不及名義GDP增速的一半,讓人大跌眼鏡。尤其是2019年交運、城鄉(xiāng)社區(qū)事務等基建相關財政支出增速較2018年回升,前10月地方專項債累計發(fā)行2.14萬億元,發(fā)改委加快基建項目審批,加上基數(shù)不斷下降,基建投資增速僅緩慢回升。

考慮到基建屬于穩(wěn)經(jīng)濟最重要的領域之一,我們認為以當前的財政和貨幣手段,短期內(nèi)促進基建升溫是相對比較容易實現(xiàn)的。2019年11月20日國務院發(fā)布了《關于加強固定資產(chǎn)投資項目資本金管理的通知》,將港口、沿海及內(nèi)河航運項目最低資本金比例由25%調(diào)整為20%。在國務院常務會議決定降低部分基礎設施項目最低資本金比例后,財政部也提前下達了2020年部分新增專項債務限額1萬億元。

整體看,基建投資有望回升,但幅度依然受約束。預計2020年基建仍呈現(xiàn)典型的前高后低走勢,一二季度基建增速可能與名義GDP增速持平,但是三四季度可能回落到3%—4%的水平,2020年全年增速預計略好于2019年,上升空間有限。

鋼價出口壓力繼續(xù)增加,低價進口貨源有沖擊

2019年鋼材出口市場延續(xù)弱勢,據(jù)海關公布最新數(shù)據(jù),2018年1—11月我國累計出口鋼材5966.3萬噸,2017年同期為6382萬噸,同比下降6.5%;11月我國鋼材出口457.5萬噸,環(huán)比下降20.5萬噸,同比降幅為14%,為2019年2月以來最低水平。2018年1—11月累計進口鋼材1082.1萬噸,去年同期為1261萬噸,同比下降11%;11月我國進口鋼材104.2萬噸,環(huán)比增加1.2萬噸,同比下降1.8萬噸。

2019年出口表現(xiàn)弱勢的原因,一方面與貿(mào)易關系有關,特別是板材類;另一方面是國內(nèi)鋼材沒有價格優(yōu)勢,下半年一度有低價資源流入國內(nèi)。同時全球經(jīng)濟下行壓力大,外部需求偏弱。預計2020年出口維持偏弱態(tài)勢,并且進口端有可能受低價貨源沖擊。

成本:原料整體偏弱

鐵礦石:供需關系轉換為供大于求

根據(jù)四大礦山發(fā)布的財報數(shù)據(jù),2020年,鐵礦石預計新增產(chǎn)量為2700萬—8600萬噸。增產(chǎn)的主力主要來自淡水河谷,公司預計2020年將復產(chǎn)3000萬噸由于潰壩事件導致停產(chǎn)的產(chǎn)能,此外其2019年三季報顯示前期S11D項目2019年產(chǎn)量約7600萬噸,2020年將實現(xiàn)S11D地區(qū)的滿產(chǎn),達到9000萬噸產(chǎn)能,增加約1400萬噸。非主流礦基本維持平穩(wěn),國內(nèi)礦預計小幅增加,對市場影響不大。

需求方面,根據(jù)我們前期預計,2020年生鐵新增產(chǎn)量約700萬—900萬噸,對應拉動鐵礦石需求增量約1120萬—1440萬噸,而國外其他地區(qū)受需求制約,生鐵基本維持平穩(wěn)。

鐵礦石增量主要看四大礦山,預估約2700萬—8600萬噸,而需求端國內(nèi)生鐵需求增量約1120萬—1440萬噸,供應大于需求,價格重心將下移。

焦炭:去產(chǎn)能執(zhí)行不及預期,供應壓力較大

展望2020年,根據(jù)Mysteel統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,預計焦炭新增產(chǎn)能約3000萬噸,如果淘汰產(chǎn)能落實政策較差,焦炭整體供應較大。需求端生鐵700萬—900萬噸的產(chǎn)量增幅,對焦炭需求拉動約350萬—450萬噸。焦炭整體供應壓力較大。

出口方面,受外部需求較弱的影響,國外焦炭報價較低,國內(nèi)焦炭出口沒有價格優(yōu)勢,并且低價焦炭資源對市場階段性沖擊。在外部需求偏弱的環(huán)境下,2020年焦炭出口壓力依然較大,并且有進一步下降的趨勢,同時面臨外部低價資源沖擊。成本方面,進口煉焦煤資源對國內(nèi)焦煤市場產(chǎn)生沖擊,這也是2019年下半年煉焦煤價格出現(xiàn)大跌的原因。2020年仍將受進口沖擊以及港口高庫存壓制。

整體看,焦炭供應大概率增加,供需仍維持供大于求,庫存高位且出口壓力大,成本下移,焦炭價格重心將繼續(xù)下移,風險點在于去產(chǎn)能執(zhí)行超預期。

小結

鋼鐵行業(yè)2020年產(chǎn)能置換集中投放,生鐵新增產(chǎn)量預計約700萬—900萬噸,需求端房地產(chǎn)投資增速小幅下滑,大概率呈現(xiàn)上半年強下半年走弱,基建投資有一定回升空間,制造業(yè)投資難有起色,整體供需維持相對平衡。需求的季節(jié)性波動對鋼價起到?jīng)Q定作用,廢鋼作為供應調(diào)節(jié)器,限制鋼價上行和下降空間,利潤重心將有所下移。預計螺紋鋼維持3000—4000元/噸區(qū)間波動,熱卷維持3100—3900元/噸區(qū)間波動。節(jié)奏上看,上半年鋼材價格整體維持振蕩上行,下半年價格下行壓力較大。

風險主要有鋼材需求大幅下行風險(價格下行風險)、環(huán)保大幅收緊(價格上行風險)、國外礦山事故(價格向上風險)、焦炭去產(chǎn)能超預期(價格上行風險)以及宏觀其他風險事件。

丁字裤少妇露黑毛| 色狠狠久久AV五月综合| 伊人色综合久久天天人手人婷| 97无码免费人妻超级碰碰夜夜| 纯肉无遮挡H肉视频在线观看| 亚洲欲色欲香天天综合网| 亚洲高清无码视频网站在线| 国产麻豆精品传媒AV国产| 日本a级视频在线播放| 无码少妇高潮浪潮AV久久| 在线观看免费人成视频色9| 国产成人无码a区视频在线观看| 国产99视频精品免视看7| 国产精品国产精品国产专区不卡| 亚洲1区1区3区4区产品乱码芒果| 成人免费视频深夜视频在线看网站| 青娱乐极品视觉盛宴国产视频| 中文人妻熟妇乱又伦精品| 一本大道一卡二卡| 国产精品美女www爽爽爽视频| 国产亚洲欧美日韩在线一区| 久久亚洲精品无码AV红樱桃| 性生大片30分钟免费观看| 亚洲AV成人午夜福利在线观看| 精品国内自产拍在线观看| 国产免费无码一区二区视频| 国产在线不卡精品网站| 中文字幕人妻偷伦在线视频| 人妻人人做人做人人爱| 成人片黄网站色大片免费观看CN| 亚洲av无码乱码在线观看| 久久66热人妻偷产精品9| 亚洲一本到无码av中文字幕| 激情内射亚洲一区二区三区爱妻| 亚洲av无码一区东京热久久| 性色AV一区二区三区夜夜嗨| 久久国产精品亚洲艾草网| 久久国产色AV免费观看| 中文字幕免费无码专区| 狠狠做五月深爱婷婷伊人| 善良的人妻被水电工侵犯的后果|